天津友發焊接鋼管高價市場受阻

　　成才層面，上周天津友發焊接鋼管產量均有下降，唐山公布大氣污染治理下限產有不斷跡象，后續熱卷產量會繼續受抑制，天津友發焊接鋼管預估階段減量后繼續回暖。要求端，天津友發焊接鋼管要求仍不如市預估，高價錢下成交有所遇阻，從季節性上看下游的補貨可能暫告一段落這周表需回暖或將變緩;熱卷、冷扎、中板等種類表需表現良好同比高過以往，天津友發焊接鋼管類消費強過建材。目前仍是中上游總體兌現前期盈利資源的時段，要求暫無超預期釋放的前提下天津友發焊接鋼管偏震蕩消化前期投機買賣的漲幅，熱卷供給端限定偏強運作。

　　鐵礦層面，從高頻數據看上周國外發運量維持高位，國內日均到港水準保持良好，從裝運日數測算預估這周到港有所回暖，供應端保持優良趨勢;上周港口庫存升到13021.1萬噸(+138.7)，減產持續的前提下港口疏港遭受抑制短期難有放量，港口壓港資源也存有一定釋放空間，港口累庫情況或持續至4月份初。要求端，唐山減產方案持續時間超預期，嚴格遵守下對燒結機限定可能較強，現實處在季節性較弱的情況，預估又受限產抑制，預估這周鐵礦保持較弱趨勢。

　　焦碳層面，第七輪提降100開始。山西實施雙控政策，在產焦爐多有限產，新建焦爐落后投產，另孝義地域受環保組查驗影響，產能利用率降低10%-30%，產量受影響有限。要求端，天津友發焊接鋼管社庫去庫慢略不及預期，唐山市減產升級不斷至年末，汽運也受影響，鋼水日產量減幅較大，許多高爐轉為維修，原料按需購置。焦煤層面，進口端，政策無變化，蒙煤進口因疫情有減。要求端，焦企盈利大幅降低但仍然高位，動工還行，對優質主焦煤要求較好，焦化庫存高繼續去庫，按需購置，短期煤礦繼續承壓。焦碳新產能釋放，唐山減產嚴苛要求繼續走低，部分焦企已有出貨壓力，市場廣泛預估也有二輪以上的提降，總體供求由寬松至過剩。煉焦煤庫存轉變符合周期預估，暫震蕩運作。

　　天津友發焊接鋼管：減產政策再度發醇關心實際實施狀況單側暫猶豫;套利對策上熱卷對沖多配，多鋼廠盈利為主;05-10正套繼續持有。

　　鐵礦：短期09合同偏空配的不斷，關心下游減產執行情況。05-09正套可以選擇止盈退場，后續若回調仍可買進。

　　雙焦：焦炭05合同猶豫或偏空看待，關心唐山減產，月末產能置換執行情況。焦煤猶豫。套利：05焦化盤面盈利已至虧本，09貼近盈虧平衡線，前期看空焦化盈利提議止盈退場。